ICE Brent原油期货交割结算价计算手段

  洲际营业所(ICE)布伦特(Brent)原油期货相符约的交割手段有现金结算和期转现两栽。在期货相符约末了营业日营业终结后,一切未平仓的相符约有两栽选择,第一栽是根据规则进入期转现(EFP),经过期转现将期货头寸转折为远期头寸;第二栽是停留营业后一幼时内告诉清理所,请求进入现金结算。

  A指数计算手段

  Brent原油期货相符约末了营业日营业终结后,ICE会于末了营业日之后的第一个营业日公布现金结算价,现金结算价将遵命Brent指数确定。该指数代外了期货相符约末了营业日当天对答交割月的Brent远期市场的价格程度。在指数计算时,只纳入已公布的船货量(60万桶)级别的营业及评估数据。

  Brent指数选取了3栽手段评估Brent远期市场的平均价格。

  每一栽手段都将选取镇日5个采样时间段(伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30、19:30)计算出5个数值,再将5个数值的算术平均值行为3栽手段对答的计算效果,末了将3栽手段计算出的数值再进走平均计算,得出Brent指数。

  手段一,以Brent原油期货估算远期市场价格。

  行使ICE Brent原油期货次月相符约价格、EFP价差、Brent远期市场始月与次月月间价差推算期货相符约对答的远期市场价格。以Brent原油期货2006相符约为例,以2007相符约的价格(在取样时间所得到的添权平平分钟参考价格)添上EFP价差(在取样时间前30分钟内的添权平均值)计算Brent远期市场7月价格,再添上远期市场6月和7月的月间价差(在取样时间前30分钟内的添权平均值)计算出Brent远期市场6月价格。

  手段二,以评估机构估算远期市场价格。

  行使自力评估机构评估的Brent远期市场次月价格、远期市场始月与次月月间价差推算期货相符约对答的远期市场价格。以Brent原油期货2006相符约为例,以评估机构给出的Brent远期市场7月价格添上远期市场6月和7月的月间价差,计算出Brent远期市场6月价格。

  手段三,以远期市场实际成交价格估算对答月份远期市场价格。

  以Brent原油期货2006相符约为例,直接以Brent远期市场6月采样时间点的平均价格(在采样时间段前5分钟所得到的始月远期市场营业的添权平均值)计算。

  B采样表明

  分别的Brent指数计算手段有分别的采样手段。

  手段一的采样手段

  ICE Brent原油期货的次月相符约价格在以下5个时间段进走采样,别离为伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30。其中,19:30的价格为两分钟参考价格,其余为1分钟盘中参考价格,计算手段为营业量添权平均。

  次月EFP和月间价差营业数据在以下5个时间段进走采样,别离为伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30这5个时间段前30分钟内的营业。根据规定,10:30所采集的数据时间段为10:00:00至10:29:59,12:30所采集的数据时段为12:00:00至12:29:59,以此类推,其他时段发生的营业都不及纳入指数计算。

  若采样时段展现营业停留的情况,则营业所将有关营业营业两边参与者,或者经过有关中介机构来确认实际发生的营业情况。

  手段二的采样手段

  评估机构估算远期市场价格采用安迅思的有关数据,采集伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30的前一分钟内的数据。

  手段三的采样手段

  手段三涉及的远期市场对答月份的实际营业在以下5个时间段进走采样,别离为伦敦时间10:30、12:30、14:30、16:30和19:30这5个时间段前5分钟内的营业。根据规定,10:30所采集的数据时间段为10:25:00到10:29:59,12:30所采集的数据时段为12:25:00到12:29:59,以此类推。

  C计算要点及数据来源

  计算时,若展现片面数据缺失的情况,则能够行使相通类型的数据进走替代。

  例如,若手段一中的次月EFP和月间价差营业数占有一项缺失,能够采用自力评估机构的取值来代替该数据;若手段一中的次月EFP和月间价差营业数据两项都缺失,则能够根据手段二或手段三来计算数值;若在取样时间段内,手段三中的数据缺失,那么能够遵命手段一或手段二来计算,并代替该数值。

  总的来说,ICE上市的Brent原油期货相符约是全球最主要的能源期货相符约之一,历史营业量和持仓量仅次于NYMEX上市的WTI原油期货相符约。必要仔细的是,Brent原油期货相符约到期时是现金交割而非实物交割,交割结算价被称为Brent指数,该指数是根据远期市场的价格计算得来的。所以,与其他期货相符约到期时价格约束于现货价格分别,Brent原油期货相符约到期时,价格趋于对答交割月份的远期价格。

  根据上述阐述可知,Brent指数是由以上3栽手段得到的数值再进走算术平均得出的,若其中一个数值无法得出,则可用其他两栽计算手段来代替。

  (作者单位:上海国际能源营业中央)

(文章来源:期货日报)

posted @ 20-10-14 08:33 admin  阅读:

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